SK하이닉스 주가가 40조원 규모의 자사주 매입·소각 발표 이후 이틀 연속 상승했습니다. 8월 20일에는 12.73% 오른 169만1천원, 21일에는 다시 2.31% 상승한 173만원에 거래를 마쳤습니다.
물론 하루 전 주가가 9% 넘게 급락했던 만큼 낙폭을 되돌린 영향도 있었습니다.
그래도 이번 반등을 단순한 기술적 반등으로만 보기 어려운 이유는 SK하이닉스가 실제 장내매수를 동반한 상당히 강한 주주환원 정책을 내놨기 때문입니다.
SK하이닉스 주가 오른 이유
가장 직접적인 이유는 역시 40조원 규모의 자사주 매입과 전량 소각 발표였습니다.
SK하이닉스는 약 2,407만주의 자기주식을 시장에서 직접 매입한 뒤 모두 소각하기로 결정했습니다. 전체 발행주식의 약 3.3%에 해당하는 규모입니다.
자사주 매입은 말 그대로 회사가 시장에서 자기 회사 주식을 사는 것입니다. 특히 이번에는 이미 가지고 있던 자사주를 소각하는 데서 끝나는 것이 아니라, 앞으로 약 3개월 동안 장내에서 직접 매수합니다.
주가가 흔들릴 때마다 회사의 매수 수요가 꾸준히 들어올 수 있다는 점에서 단기 수급에도 긍정적인 재료입니다.
여기에 미국 메모리 반도체 종목들의 상승과 삼성전자의 주주환원 기대감까지 더해지면서 반도체 대형주 전반의 투자 심리도 살아났습니다.
40조 자사주 매입과 소각
SK하이닉스가 발표한 자사주 취득 예정 금액은 약 40조434억원입니다.
매입은 8월 20일부터 약 3개월 동안 장내매수 방식으로 진행되며, 매입이 끝나는 즉시 전량 소각할 예정입니다.
개인적으로 이번 정책에서 가장 중요한 단어는 ‘매입’보다 ‘소각’이라고 생각합니다.
회사가 주식을 사놓고 다시 임직원 보상이나 다른 목적으로 사용한다면 기존 주주 입장에서는 효과가 제한적일 수 있습니다. 하지만 아예 소각하면 전체 주식 수가 영구적으로 줄어듭니다.
회사의 이익이 같아도 주식 수가 줄어들면 주당순이익은 높아지고, 기존 주주가 보유한 한 주의 지분가치도 커집니다.
국내 상장사 자사주 소각 사례 중 최대 규모라는 점만 봐도 SK하이닉스가 이번에는 제대로 칼을 뽑았다는 느낌입니다.
주주환원 규모 확대
확정된 40조원도 크지만, 시장이 더 긍정적으로 반응한 이유는 이것이 주주환원의 끝이 아니기 때문입니다.
SK하이닉스는 기존에 2025년부터 2027년까지 발생한 누적 잉여현금흐름의 50% 범위 안에서 주주환원을 진행하겠다고 밝혔습니다.
이번에는 기준을 ‘50% 범위 내’에서 ‘50% 이상’으로 높였습니다.
HBM을 중심으로 실적과 현금흐름이 계속 좋아진다면, 회사가 벌어들인 현금의 절반 이상이 자사주 매입·소각이나 배당 형태로 주주에게 돌아올 수 있다는 의미입니다.
회사는 고정배당과 특별배당을 포함한 배당 확대도 검토하고 있으며, 구체적인 추가 주주환원 방법은 3분기 실적 발표 시점에 공개할 예정입니다.
그동안 하이닉스 주주들은 실적이 아무리 좋아도 주가에 제대로 반영되지 않는다는 답답함이 컸습니다. 이제는 실적만 자랑하는 회사에서 실제로 주주에게 현금을 돌려주는 회사로 평가가 달라질 가능성이 생겼습니다.
주가 재평가 기대감
이번 주주환원은 단순히 주가를 잠깐 올리기 위한 이벤트로만 보이지 않습니다.
회사가 40조원이라는 돈을 들여 현재 주가에서 자기 주식을 사겠다는 것은, 현재 기업가치가 회사의 실적과 현금창출력에 비해 충분히 평가받지 못하고 있다는 판단으로도 읽힙니다.
글로벌 투자은행들도 AI 메모리 수요와 HBM 경쟁력, 강한 잉여현금흐름에 주주환원까지 더해졌다는 점을 긍정적으로 평가했습니다.
주가가 바로 전고점을 회복한다거나 계속 오르기만 한다는 뜻은 아닙니다. 반도체 주식은 미국 금리와 AI 투자, 메모리 가격, 엔비디아 실적에 따라 언제든 크게 흔들릴 수 있습니다.
다만 예전에는 주가가 떨어지면 오직 업황 반등만 기다려야 했다면, 이제는 회사의 직접 매수와 주식 수 감소가 주가 하단을 받쳐줄 수 있습니다.
실적 성장주에 자사주 소각과 배당이라는 주주환원까지 붙었다는 점에서 이전보다 상승 논리는 분명히 강해졌습니다.
아직 물려 있는 하이닉스 주주
이틀 동안 크게 올랐다고는 하지만 저 역시 아직 평단까지는 갈 길이 남아 있습니다.
하이닉스가 하루에 12% 올랐다는 기사를 보면 기분은 좋은데, 계좌를 열어보면 아직 마이너스라 묘한 기분이 듭니다.
그래도 이번에는 단순히 증권사 목표주가만 올라간 것이 아닙니다. 실제로 40조원 규모의 매수가 시작됐고, 매입한 주식은 사라질 예정입니다.
지금 당장 평단을 회복하지 못했더라도 회사의 실적과 현금흐름, 주주환원 방향은 이전보다 좋아졌습니다.
물론 주가가 오를 때 무리하게 추격할 필요는 없습니다. 이미 보유한 사람이라면 이번 반등에 흥분하기보다 자사주 매입 진행과 3분기 추가 주주환원 발표를 차분히 확인하면 될 것 같습니다.
오랫동안 물려 있던 하이닉스 주주들에게 이제야 조금 숨통이 트이는 소식이 나왔습니다. 아직 끝난 것은 아니지만, 적어도 회사가 주주들을 위해 제대로 돈을 쓰기 시작했습니다.
저도 아직 물려 있습니다. 하이닉스 주주들 조금만 더 힘내봅시다.
※ 이 글은 공개된 공시와 보도를 바탕으로 작성한 개인적인 의견이며, 특정 가격에서의 매수나 매도를 권유하는 글이 아닙니다.